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银华战略新兴定开混合(001728)基金基本概况

发布时间:2019-06-10

银华战略新兴定开混合(001728)基金基本概况

本基金坚持“自上而下”为主、“自下而上”为辅的投资视角,通过深入分析挖掘战略新兴行业的内在驱动因素,在控制风险的前提下实现基金资产的稳健增值。

1、大类资产配置策略本基金采用“大类资产比较研究”的分析视角,在综合考量中国宏观经济运行态势、国内股票市场的估值、国内债券市场收益率的期限结构、CPI与PPI变动趋势、外围主要经济体宏观经济与资本市场的运行状况等因素的基础上,综合评价各类资产的风险收益水平,进行大类资产的配置与组合构建,合理确定本基金在股票、债券、现金等金融工具上的投资比例,并采取动态调整策略。 在市场上涨阶段中,适当增加权益类资产配置比例;在市场下行周期中,适当降低权益类资产配置比例,同时采取金融衍生产品对冲下行风险,控制基金净值回撤幅度,力求实现基金财产的长期稳定增值,提高不同市场状况下基金资产的整体收益水平。

2、股票投资策略(1)行业配置策略本基金在进行行业配置时,主要采取自上而下的配置策略,通过深入分析宏观经济指标和经济政策,确定在经济转型背景下受益明显且成长性高的行业;同时,随着经济社会的不断发展,根据经济转型受益行业的变化,动态调整行业配置。 在操作过程中,本基金将根据宏观经济和市场微观环境,以及政策预期的结构性或趋势性变化、各行业景气度情况以及估值区间水平等因素,对行业配置不断进行调整和优化。 (2)个股精选策略本基金将在行业配置的基础上,紧密围绕经济转型的主题配置相应的投资标的。 本基金主要通过定量筛选和定性分析相结合的方式来考察和筛选具有综合性比较优势的品种。

1)定量筛选根据定量指标进行初选,主要依据盈利能力、成长性、现金流状况、偿债能力、营运能力、估值等,选择出被市场低估的股票作为基金的备选股票。

2)定性筛选判断公司所处的行业、主营业务以及其它业务对于本基金拟重点配置的投资主题之切合程度与敏感性。

在此基础上,考虑公司与资产市场的利益是否一致;公司的发展是否得到政策的鼓励;公司的发展布局和战略的合理性和可行性;公司管理层的领导能力和执行能力;公司在资源、技术、品牌方面的核心竞争力;公司企业文化、治理结构度等。 最后由基金经理结合定量和定性研究以及实地调研,筛选出在经济转型期行业增长空间广阔、发展布局合理、基本面健康、最具比较优势的个股作为本基金的核心投资标的,进行重点投资。 3、债券投资策略在债券投资方面,本基金将坚持安全性、流动性和收益性作为资产配置原则,采取久期调整策略、类属配置策略、收益率曲线配置策略、个券精选策略,以兼顾投资组合的安全性、收益性与流动性。 (1)久期调整策略本基金采用目标久期管理法作为本基金债券类证券投资的核心策略。

通过对宏观经济状况和货币政策等因素的分析研判,形成对市场利率变动方向的预期,进而调整所持有的债券资产组合的目标久期,达到增加收益或减少损失的目的。 (2)类属配置策略本基金将根据各市场、各券种的相对投资价值、流动性及信用风险,对各市场及各种类的固定收益类资产之间的比例进行适时、动态的分配和调整,确定最能符合本基金风险收益特征的资产组合。 (3)收益率曲线策略本基金将在确定资产组合平均久期的基础上,根据利率期限结构的特点,进一步预测未来收益率曲线可能的变化形态,进而确定采用集中策略、哑铃策略或梯形策略等,在长期、中期和短期债券间进行配置,以从不同期限债券的相对价格变化中获利。 (4)个券精选策略在运用上述策略方法基础上,通过分析个券的剩余期限与收益率的配比状况、信用等级状况、流动性指标等因素,选择风险收益配比最合理的个券作为投资对象,并形成组合。 本基金还将采取积极主动的策略,针对市场定价错误和回购套利机会等,在确定存在超额收益的情况下,积极把握市场机会。

根据基金申购、赎回等情况,对投资组合进行流动性管理,确保基金资产的变现能力。

4、资产支持证券投资策略本基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还率、违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情况等因素,预判资产池未来现金流变动;研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响,同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响,在严格控制信用风险暴露程度的前提下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资。 5、股指期货投资策略本基金可以参与股指期货交易,但必须根据风险管理的原则,以套期保值为目的。

本基金将根据对现货和期货市场的分析,采取多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。

具体投资策略包括:(1)避险。

主要用于市场风险大幅累计时的避险操作,减小基金投资组合因市场下跌而遭受的市场风险;(2)有效管理。

利用股指期货流动性好、交易成本低等特点,通过股指期货对投资组合的仓位进行及时调整,降低建仓或调仓过程中的冲击成本,提高投资组合的运作效率。